证券时报记者 赵黎昀b体育官方网页

　　季节性来水量互异影响下，连年来水电大省云南对区域内工业用电大户阶段性限电减产已近乎常态化。干预11月份后，有电解铝厂商运转逐步调低在云南地区的运行产能，今冬限产大幕开启。

　　行业分析东谈主士以为，诚然此轮限电尚未有庄重文献公布，但瞻望影响电解铝产能规模仍将达百万吨。在刻下铝价居于相对高位，企业盈利处于较好水平的阛阓环境下，短期内铝市或仍将督察坚挺。

　　云南铝企启动减产

　　“咱们在云南的产能从11月1日起就一经运转自愿减产了。本年的限电减产尚莫得庄重文献下发，只消一个指引性想法，减产比例也还省略情。”谈及今冬云南地区限电减产的情况，一大型电解铝坐褥企业相干负责东谈主向证券时报·e公司记者先容，当今云南地区来水情况尚可，提前减产或是为了枯水期作念准备。当今该公司在云南每天仅关停几台机器，筹划小数点从容完毕减产，但具体会影响多大产能规模，当下也还莫得详情。

　　“11月5日，云南各大铝厂均已运转按照不同压减负荷要乞降不同槽型自主中式有序裁汰电流大概径直停槽，此举讲明，跟着云南地区用能处置实施，电解铝企业规模性减产庄重运转。”采访中，阿拉丁电解铝推敲员苏延波暗意，对比以往，本年上半年云南来水偏枯，7-9月份来水偏丰，从统统时分上来看，下半年枯水期减产较客岁略晚，当今铝、硅等高耗能行业基本皆已受影响。不外他也说起，这次电解铝企业压减供电负荷的数目（停产比重）并不足此前预期。

资料图：TFBOYS王俊凯、王源、易烊千玺。中新网记者 翟璐 摄

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　　连年来受来水量波动制约，水电大省云南屡次在枯水期推出限电减产战术，一定进程影响了当地工业坐褥股东，电力供应阶段性吃紧的问题也亟待化解。

　　“本年云南省主汛期8月来水较好，加之10月阶段性降雨带来的故意时机，当地已全力进步水电蓄能，为枯期电力保供夯实了基础。不外自6月份云南省应时放开负荷处置以来，以铝硅为主的工业产能全面开释，省内用电负荷较放开前增多600万千瓦以上，其中绿色铝负荷增多343万千瓦，产能哄骗率达到97.5%。”关于本年云南地区电力阛阓情况，上海钢联分析师王莉先容，本年1至9月，云南新动力设备培植提速，装机规模快速扩大。全省光伏、风电等新动力时势投产1138万千瓦，是2022年全年并网装机的7倍，风电、光伏装机容量均跳动火电，新动力成为仅次于水电的第二大电源。

　　数据裸露，截止10月9日，云南全省新动力发电量300.6亿千瓦时，同比增长51%；统调火电发电量389.3亿千瓦时，同比增长49.5%，较2022年全年火电发电量增多31亿千瓦时，为近10年最佳水平。但连合近期来水、行将出汛及保险用电需求等身分看，四季度云南省仍存在较大的电力缺口，今冬明春电力保供靠近挑战。

　　瞻望影响产能达百万吨

　　2022年，云南省于9月份就运转限电减产，电解铝初步减产规模约110万吨。干预2023年2月份，该省电解铝企业再度接到压减负荷的理论条目，进一步扩大减产规模，累计减产约190万吨产能。直到2023年6月份，云南地区来水增多，当地电解铝产能才从容规复，8月份基本规复满产。

　　“按照云南各电解铝厂不时接到的负荷管控见告，省内电解铝企业或减产9%-40%，初步触及减产年产能115万吨操纵，占当今云南省运行产能20.3%。”关于本轮减产触及影响的产能规模，华夏期货有色分析师刘培洋告诉记者，行为产铝大省，本年1-9月份云南电解铝产量达309万吨，同比下跌3.1%。而截止当今，云南省内电解铝运行总产能超565万吨，日均产量约1.5万吨。若这次减产快速实践到位，云南电解铝日产量将会下跌到1.2万吨隔邻，瞻望11-12月份影响产量在13万吨隔邻，四季度寰宇电解铝产量或在1067万吨盘曲，环比下跌0.37%。另外，云南这次减产落地，后续仍将影响2024年上半年的国内电解铝供应。

　　上海钢联分析师姚馨以为，从往年云南省降雨量的季节性规章来看，4-5月降雨量会稍有改善，但降雨量的显赫提高需至6月份（即丰水期）。空洞当今的情况，瞻望明天6个月内，云南省电解铝产能降负荷后将带动电解铝供需均衡由显然多余转为稍有多余，触及减产产能90万吨/年，占当今云南省运行产能的14%-16%。

　　“客岁公司在云南当地的受限产能就达到10万吨操纵。开关机流程中不仅老本破钞较大，关于电解槽的损耗也绝顶显然，企业还需要承担安全坐褥压力。”上述电解铝坐褥企业负责东谈主说，刻下云南枯水期限电一时时态化，对工业坐褥企业而言影响较大。瞻望此轮云南地区铝企限产至少要捏续到来岁5月份，影响产能达到100万吨以上。

　　除了电解铝外，云南限电对工业硅等高耗电行业产能也或酿成一定影响。

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　　“云南省德宏州相干部门及工业硅相干部门近期已共同商榷了枯水期行业用电情况，筹划11月1日运转累计分6轮进行轮替限电。此轮限电云南全省每天必须保证限150万或300万负荷，当今庄重文献尚未公布。若按照阛阓传言版块，瞻望影响11月工业硅产量在0.5万吨操纵。”刘培洋称。

　　高盈利短期或仍延续

　　从本年5月末17000元/吨下方的低点起涨，近5个多月来，沪铝主力合约已录得最高近16%的涨幅，靠近20000元/吨高位。

　　“本年电解铝价钱举座处于较好水平，企业盈利智力也偏强。当今新疆地区吨铝利润能达到4000元以上，河南等电费老本较高的地区，每吨也能有千把块的利润。”上述电解铝企业东谈主士先容，本年铝企盈利较好，一方面是因铝价高位运行，另一方面也因本年煤炭、预焙阳极等上游原材料价钱较客岁显然下跌，其中阳极价钱较客岁高点已跌去近一半。

　　不外，上海钢联最新调研数据裸露，9月中国电解铝行业加权平均完全老本为15845元/吨，全行业盈利3695元/吨。而上海钢联10月铝锭现货均价为19122元/吨，环比稍有下跌，瞻望带动电解铝利润稍有收窄，但行业盈利依旧督察在较高水平。

　　当今铝价处于相对高位，但在云南地区限产预期影响下，阛阓判断后期铝价走势或依然督察坚挺。

　　刘培洋以为，此前阛阓对云南枯水季电解铝减产已有所预期，不外当今还省略情减产收尾的时分。从供给端来看，当今沪铝现货入口量或将逐步减少，重复云南电解铝减产，供给有望出现一定下滑。需求端来看，下半年“金九银十”旺季告一段落，举座弘扬一般，因此社会库存累库显然。截止11月6日，国内电解铝社会库存68.5万吨，较客岁同时高11.44万吨，较9月底高近20万吨，当今已处于2023年下半年的统统高位和近三年同时的历史高位。不外当今国表里宏不雅阛阓氛围偏暖，重复供给端减产影响，铝价有望保捏高位运行。

　　姚馨则暗意，刻下阛阓供需身分下，瞻望基本面对铝价的援助仍在，连合宏不雅预期，电解铝行业或督察相对高利润水平运行。

　　苏延波则以为，本轮云南地区电解铝减产瞻望捏续到2024年5月，不排斥还有第二轮限电减产的可能。接洽到季节性需求淡季和供应下跌的双重影响b体育官方网页，瞻望11-12月份铝价仍以区间震憾为主。